中阳期货

刘建顺一手推进片仔癀迈进千亿药企阵营，自己也堕入漩涡。

他在任期内一再跨越红线，成为年内第二位落马的上一任董事长。

3个月前，刘建顺的继任者潘杰已被查，一起落马的，还有公司前副总刘丛盛。

不仅如此，公已堕入史无前例的人事振动期。本年7月，林纬奇辞任董事长，由林志辉接任。近一年来，公司已经有9位高管先后离任。

事务层面，公司中心大单品片仔癀系列经频频涨价后，这颗神药不那么好卖了。公司欲在日化、药妆等范畴的扩展规划，现在还未成气候。

01 掌舵7年

2014年底，刘建顺出任片仔癀（600436.SH）董事长，旋即敞开大开大合的进击之路。

这家区域药企，从传统中药事务，逐渐向日化、药妆、保健品等范畴多元布局，业界声名鹊起。

不过，让更多人对片仔癀发生崇拜，不止于被无限夸张的药效，还由于频频涨价，成为社会热门，推进公司成绩狂飙。

2015年至2021年，公司归母净利润均呈双位数添加，2017年增速更是高达50.53%。

刘建顺1963年生，1983年从组织部分科员起步，长时间在漳州相关部分任职。2014年头，空降到片仔癀控股股东九龙江集团，担任董事长，并无足够的企业办理经验。

期间，公司的成绩添加，大概率与中心产品片仔癀系列产品涨价相关。一起，股价也一路封神。

公司运营收入从2015年的18.85亿元增至2021年的86.94亿元，同一时期，股价由不及百元攀升至2021年底超越400元，市值轻松跃进千亿级。

此刻公司台甫已威震海内外，中心产品片仔癀系列，成为与安宫牛黄丸、六味地黄丸等齐名的中药大单品。

2018年，片仔癀以249.03亿元品牌价值，位居中华老字号品牌第二名。

在2021年4月的离任公告中，公司对刘建顺点评颇高，称其推进公司全方位高质量开展，经济效益逐年提高，产业布局日趋完善，品牌影响继续向好。

刘建顺因而屡获荣誉，收成福建最有影响力企业家、福建劳动模范等多项荣誉。

受其落马事情影响，片仔癀股价接连两个交易日跌落，昨日再跌2.67%，收报272.22元，总市值1642亿元。

02 *“钥匙”

在闽南方言中，片仔癀的字面意义是——只服一片就可以消除热毒胀痛，在当地人和海外华裔集体中运用广泛。

片仔癀系列产品，主要是锭剂、胶囊和复方含片等三种产品。其间，锭剂既是处方药，又是非处方药，在药品办理范畴，是较为罕见的“双跨”产品。

片仔癀具有国家级保密秘方、又运用本身简直独占的贵重稀有中药材出产，近年片仔癀不断地被赋予礼品特点和金融特点，简直成了人见人爱的交际钱银。

最张狂的2021年，每粒片仔癀锭剂被炒到1600元。两粒片仔癀能抵一瓶飞天茅台。公司股价也因而大涨，市值一度挨近3000亿元，成为当之无愧的药茅。

在任期内，刘建顺摸到涨价这把“钥匙”。

初步统计，2016年和2017年，公司将每粒片仔癀锭剂终端零售价别离涨价40元和30元；2017年将出口价涨价3美元；2020年5月，公司又将片仔癀锭剂由500元/粒提至590元/粒。

涨价给公司带来积极影响。2017年，公司运营收入、归母净利润同比别离添加60.85%和50.53%；2020年，又别离添加13.78%和21.62%。

不过，林纬奇就没有这么“走运”了。他在2021年接任潘杰就任董事长后，公司运营已显疲乏。2022年运营收入较上年仅添加8.38%、归母净利润增速仅1.66%，堕入2015年以来*谷。

本年5月，公司再次对片仔癀锭剂涨价，从590元/粒提至760元/粒，涨幅迫临30%。

成绩不可就涨价，不知道这把“钥匙”，还能不能继续翻开成绩添加大门。

03 走进低谷

涨价曾是一些药企成绩飙升的秘笈，相同也是一把双刃剑。这几年，随同涨价往后，遭受成绩咒骂的事例，并不少。

东阿阿胶曾在12年里对阿胶块涨价多达19次，成绩终究骑“驴”难下，补养龙头一度堕入困境。

有样学样，广誉远也曾对大单品安宫牛黄丸屡次涨价，导致销量下降，直接影响企业运营。

片仔癀涨价一时爽，并不是一向涨价一向爽。最直接的结果，便是中心产品欠好卖了。

2016年，公司内科用药（包含片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀肝宝等）出售量638.53万盒，到2021年降至571.30万盒。

2022年，公司在年报中抛弃内科用药类别，新设“肝病用药”类别，年出售量338.34万盒，同比削减4.05%。

2016年至2022年，公司肝病用药收入虽从10.04亿元增至35.92亿元，同期，毛利率从87.96%降至80.90%。

此外，肝病用药事务收入增速已大不如前，2016年同比增速27.16%，上一年为-2.95%。

2023年上半年，在片仔癀系列产品和安宫牛黄丸出售添加的影响下，公司运营收入、归母净利润别离添加14.08%和17.23%。

虽然成绩向好，但这恰恰阐明中药 多元化战略继续多年后，公司仍难以脱节对单一产品的依靠。

早年，公司曾学习云南白药的成功途径，发动对日化、药妆的事务布局。迄今为止，这两项收入在公司收入结构中占比较小。

本年上半年，公司化妆品事务收入2.73亿元、其他事务收入1.74亿元，别离占公司收入5.41%和3.45%。