永安期货

腾讯游戏依旧是印钞机，但在已往的一年里，各路对手和这其中国甚至天下游戏巨无霸的距离正在缩小。

最新财报显示，游戏营业孝顺了腾讯整个收入的32.4%，到达1561亿元，占有了中国游戏市场2020年收入2786.87亿的一半还多（数据泉源为中国音数协游戏工委（GPC）与中国游戏产业研究院宣布的《2020年中国游戏产业讲述》）。

去年年底，苹果和 Google 相继将年度游戏大奖发给上线刚两个月的二次元手机游戏《原神》。这是一款被游戏从业者以为评价为“打破了行业天花板”的产物，据SensorTower数据显示，2月米哈游《原神》移动端外洋吸金跨越1.17亿美元，自2020年9月上线以来，《原神》延续5个月连任出海收入榜冠军。

凭证腾讯内部数据，住手去年底，《原神》上线短短三个月的时间里，全球多平台收入跨越了统一时间段内《王者荣耀》给腾讯带来的收入。

除了米哈游的《原神》在2020年给游戏行业带来震撼外，莉莉丝的《万国醒悟》《剑与远征》，阿里巴巴的《三国志战略版》，以及更早一些鹰角的《明日方舟》都取得了乐成。

多款与腾讯无关的爆款游戏，正在打破腾讯游戏一家独大的事态——从2018年年底最先，收入Top30的游戏中，腾讯和网易所占比例最先降低。

加倍严重的事态是，腾讯与网易在海内攻城略地时，游戏公司FunPlus与莉莉丝争先一步踏入外洋市场。借着这样的时机，莉莉丝与 FunPlus乐成避开了腾讯与网易的袭击，为自己公司的生长与游戏的壮大提供了突破口。现在，FunPlus与莉莉丝已经是海内继腾讯与网易之外最大的两家游戏刊行商。

Gamer Boom团结首创人郑金条以为，现在崛起的新秀不至于威胁到腾讯游戏行业第一的职位，“市场容量足够大，可以同时支持种种竞争力产物，腾讯在竞技端一枝独秀，在其他产物线都是矩阵产物，能给腾讯带来压力的只有网易的产物矩阵。”

但这足以让腾讯发生焦虑。

强敌变盟友，是腾讯一向的招式。五年前，腾讯宣布与盛大、巨人、畅游等端游时代重量级对手互助。那时，腾讯险些集齐了除网易外的所有头部游戏公司成为盟友，成为了当之无愧的武林牛耳。

不外，招安这一招，却在后起之秀身上不管用了，这些新崛起的公司不仅拒绝了腾讯的投资，甚至大多数都从未与腾讯互助过，他们与腾讯保持了显著的界线。《晚点 LatePost》曾报道，2020年下半年，腾讯最先接触米哈游提出投资，而且示意出“不管米哈游开什么条件，只要能入股就可以”的意思，但米哈游始终没有松口。

“一旦接受投资，总要支出点什么。米哈游账上躺着几十亿现金，为什么要接受投资？头部的自力游戏公司都不缺钱，叠纸最近甚至传出要买楼。”一位游戏行业从业者对字母榜剖析道。

穷苦并没有住手。字节跳动趁势兵临城下。3月22日，Mobile Legends: Bang Bang的母公司沐瞳科技与字节跳动旗下旦夕光年杀青价值40亿美元的战略收购协议。这两家公司都正在和腾讯打讼事。

辰海资源互助人陈悦天将这起收购案形容为“腾讯字节游戏营业大战的转折点”，经纬中国副总裁庄明浩则以为，这次收购案或许能成为第二个Muscial.ly，沐瞳将拓宽字节跳动在游戏营业的外延，将大DAU产物、电竞直播、短视频连系起来，这次收购对字节来说是“最强事情室已在阵中”。

春节时代，腾讯游戏的认真人马晓轶在Clubhouse注册了小号，在“上海游戏圈老板们谋害若何教大伟哥做人”（大伟哥指米哈游首创人刘伟）的谈天室中潜水听热闹。

这个谈天室由心动的黄一孟做主持人，嘉宾有心动的戴云杰，米哈游的蔡浩宇、刘伟，莉莉丝王信文、张昊，巨人的吴萌，沐瞳的袁菁，飞鱼的姚剑军，英雄互娱的吴旦，FunPlus的钟英武等游戏公司的老板。

在谈天中，他们实验站在一个更高的维度，为捉住下一个新玩法爆点而做准备。

潜水旁听两个小时的马晓轶，最后被cue，揭晓了以“游戏工业化”为主题的总结陈词。他直言这次讨论的势头令人畏惧。

在这次慌忙的谈话后，马晓轶又在腾讯内部写了一个很长的帖子，睁开讨论“工业化、高势能产物、玩法驱动、传统单机和Gaas的融合、Metaverse”。

无怪马晓轶用“令人畏惧”来形容讨论的势头。耐久关注内容行业的投资人吴昊在介入讨论后，显著感受到了游戏行业的“内卷”，“竞争异常猛烈，人人都想做一款更好的产物”。他示意，腾讯游戏的隐忧在于，当整个行业都以为腾讯已经掌控了足够多的公司与资源时，市场上逐渐泛起打破游戏天花板的产物，而这些产物是腾讯做不出来的，而且这些公司完全不在腾讯的阵营中。

“当老板对外喊口号的时刻，实在内部早就已经最先反思与结构。”腾讯游戏前员工罗洲告诉字母榜，在他2018年入职腾讯时，关于工业化的思绪就已经提出了，“那时就已经最先打造工业化管线，要朝着3A游戏（高成本、高宣发、高质量的单机游戏）的偏向生长，员工培训也是朝着这个偏向。只不外效果不能能这么快展现。”

新产物研发需要时日，在2019年左右，腾讯手上相对主要的游戏险些都已推出。“腾讯这两年最大的挑战就是CP难找，它已经两年没有像样的新产物了。虽然依然很赚钱，然则万一再有《原神》这样的产物，那对它绝对会发生稀奇大的袭击，以是腾讯从去年最先疯狂投资买产物。”游戏剖析师喵羽提到，腾讯已往岑岭时期一年可以刊行跨越 40 款的新游戏，现在只有一半左右。

与是否能赚钱相比，腾讯更忧郁的是遭遇降维袭击。“就像10年前人人都在玩《魔兽天下》，突然有一家公司做了《英雄同盟》，节奏快，体验爽，用户都去玩《英雄同盟》了，谁还玩《魔兽天下》呢，这种袭击才是腾讯真正忧郁的。”罗洲对字母榜剖析道。

这种降维袭击，几年前腾讯履历过一次。

2013年5月，加入腾讯游戏3年的员工王信文选择去职，他和腾讯内部“北极光事情室”的两个同事配合开办莉莉丝科技，最先研发移动游戏，推出了第一款产物《刀塔传奇》。

横空出世的《刀塔传奇》，将霸榜5个月的腾讯拉下榜首，并在往后三四个月里，始终占有榜首位置，直到它厥后陷入侵权指控，被苹果下架。

在腾讯游戏三年成就平平的前员工，组建几十人的小团队，做出了月流水过2亿的产物，面临老东家上千人的团队，还能取获胜利，这是连网易等大公司都做不到的事情，莉莉丝的乐成对腾讯造成很大震惊。

自力游戏公司成为了游走在巨头之间的流动势力。“相对于米哈游和莉莉丝来说，FunPlus加倍注重资源运作一点，2018年FunPlus准备IPO的时刻希望能拿到腾讯的投资，只要价钱合适都可以谈，但厥后价钱没有谈拢。”一位FunPlus的前员工告诉字母榜，2019年字节跳动也曾找FunPlus互助，行使字节系的渠道优势与FunPlus的产物优势，双方确立一家在海内做游戏刊行的合资公司。

那时由于字节系渠道头脑太强，双方在分成上发生了分歧，互助最终不了了之。“但这也证实晰，只要条件合适，FunPlus并非不会站在腾讯游戏的对立面。”该前员工示意。

产物挑战之外，腾讯的刊行优势也受到了挑战。

自力游戏公司的崛起，精品游戏的稀缺，以及游戏营销新渠道的盘据，让腾讯游戏的刊行优势逐渐下降。在游戏品质普遍不高的时代，游戏公司若要突出重围，很洪水平得依赖腾讯壮大的流量以及其凌驾行业水准的运营能力，而现在，腾讯不再是唯一的流量霸主。

随着抖音、B站等视频平台的崛起，海内流量渠道日渐盘据，拥有一方渠道不再是乐成的绝对保证。《原神》不只做到全球收入第二，而且它完全绕开腾讯的游戏营销刊行系统。米哈游将海内九成的营销用度花在B站与字节跳动的今日头条和抖音、西瓜，玩家甚至不能在腾讯的应用商铺应用宝下载它。

罗洲提到，QQ和微信渠道的优势已经不再像之前那样具有摧枯拉朽的威力，“QQ和微信的渠道优势下降很快，甚至有打不外抖音的趋势，字节跳动在游戏刊行上已经显著威胁到了腾讯。”

外祸之外，另有内忧。

“玩家眼中，腾讯游戏就是‘换皮’，端游改手游，走捷径。”上述游戏从业者告诉字母榜，这也是腾讯游戏在玩家中名声欠好的缘故原由之一。

腾讯在2014年第一季度起成为全球第一大游戏公司，第一的意义在于腾讯意识到了，做大游戏营业的要害是把不确定酿成确定。往后，腾讯的一大战略是靠投资拿到全球顶级PC游戏乐成作品的IP，快速做出玩家愿意掏钱的手机游戏，再依赖流量周全推广。

腾讯首席探索官网大为曾这么总结腾讯在游戏署理和刊行的思绪：“我直接告诉他们，和我们互助有多赚钱，而不是先容 QQ 何等有远景。我们确立了一套模子，可以展望出游戏未来的市场规模和显示、署理模式是怎样的、条约应该怎么订，然后我们就不停地快速复制它。”

这种快速复制在一定水平上保证了腾讯游戏的乐成率。“游戏是腾讯的营业里高度追求确定性的。它所有的机制、组织都为这种确定性服务。”一位靠近腾讯战略部人士在接受《晚点latepost》采访时说到。

据自媒体朱思码迹报道，腾讯有一套凭证 20 多个维度举行评估的机制，时间是 2-3 个月对作品举行审核，然后通过这 2-3 个月的显示连系这套模子算出你的作品能给他们带来若干利润，若是算出的效果是这个作品没有另一个赚钱，那么这个游戏就要下掉然后住手运营。

ROI尺度下导致腾讯游戏突破研发能力的缺位。强效果导向使得职员都倾向于去加倍稳固、看得见收益的项目，好比研发、署理一个有过乐成先例的游戏，“创新是一件高度不确定的事情，既有IP改编是温顺又能快速奏效的途径。”

罗洲以《天涯明月刀》举例，七麦数据显示，改自北极光事情室同名MMORPG端游的《天涯明月刀》去年10月16日上线后仅用了十几个小时，就登上IOS免费榜和脱销榜榜首。“从赚钱能力上来看，《天涯明月刀》丝绝不输《原神》，然则创新含金量、口碑、玩家的尊重是没法比的。”

“腾讯另一个严重的问题是中层压力很大，它从上到下都很难给人一次失败的时机，不少人由于这个缘故原由而脱离。”罗洲说到。

腾讯从2009年就最先执行的事情室制度在最洪水平引发了团队潜力的同时，也让团队失去了冒险的刻意。腾讯游戏现在有天美、光子、北极光、魔方四大事情室群，旗下共包罗跨越20个事情室，每个事情室200人左右。各事情室执行项目制，有更天真的薪酬系统，险些相当于一其中等体量的创业公司，不要求KPI，但整个机制更激励稳固的收益。

“每个项目组自负盈亏，这就很难有气概气派去做一些创新的事情。是投入所有项目资金、几百人两三年的精神，去赌一款《原神》这样的产物，照样用市场上已经成熟的打法，复刻端游IP，优化玩法，再行使腾讯的流量推出去，老板会选择哪一个？”罗洲反问道。

这也是腾讯被外界诟病“没有梦想”和“只做换皮游戏”的缘故原由之一。

8年前，马化腾在深圳保利剧院演讲中说，巨人倒下时，身体照样暖的，稍微没跟上形势，就可能会倒下。他对诺基亚的案例，影象尤深。

游戏营业是腾讯的现金牛，不容有失，正由于云云，面临内部研发乏力和外部群狼环伺的双重风险，腾讯体认异常敏感。

“腾讯作为行业老大，对于焦虑的应对远比外界看到的来得早。”吴昊提到，这个应对方式，主要在于投资，进入2020年后，腾讯对游戏的投资比已往任何一个时刻都要迫切。

2020年年头，在腾讯召开的游戏战略会上，腾讯首席战略官詹姆斯·米切尔在复盘腾讯近年来游戏领域的投资时提到，统计显示回报率极佳，但他以为这不是好迹象，他将此归结为“看得不够多，投资太守旧”。

这次反思之后，腾讯投资部、战略部、互动娱乐事业（IEG）群一切出动，整个2020年，腾讯投资了32家游戏厂商。

进入2021年后，腾讯游戏的动作最先变得麋集、紧促，公然数据显示，在2021年的前两个月，腾讯共投资了18家游戏公司，其中包罗外洋精品游戏《饥荒》开发商Klei、《奇异人生》开发商Dontond等。

据自媒体游戏葡萄报道，今年腾讯的投资动作异常激进，对于有潜力的团队，甚至不要任何话语权，所有流程缩短，老板全都确认好，就等CP签字。《晚点LatePost》曾报道过一个类似的案例可以作证上述说法，一位接受腾讯投资的游戏公司治理层回忆，早先腾讯给他开出数万万元的价钱，他只是犹豫了一下，对方旋即把价钱开到了 1 亿元。“咱们赶快签。”

除了激进的投资外，腾讯也最先了内部组织调整。凭证2月8日的内部邮件，腾讯对IEG互动娱乐事业群的组织架构及相关职员举行调整，从涉及局限来看，此次动作是2014年下半年以来的又一次战略级架构调整。

除了确立专门的海内刊行线，设立多个新的互助部，认真深度互助公司的产物刊行运营等调整外，一个有趣的改变是，去年外界质疑“腾讯错过二次元”，在此次调整中，二次元也成为了重点攻略的工具，确立了专攻二次元的自力部门。

不外，对腾讯来说，主要的不是与爆款游戏厂商深度捆绑，若何捉住下一个大品类的头部爆款，这才是稳住王座的焦点。

“投资若干有点治标不治本的意思。署理总归跟自研有很大的区别，从产物质量和整个公司研发自主可控角度看，成为一家顶尖的游戏公司，必不能少的能力就是拥有顶尖的游戏研发能力。”罗洲示意，“五年内腾讯依然是市场的霸主，但能否一直守住这个位置，还得看腾讯的研发能力。”