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AI是百度的救生绳，照样最后一根稻草？

一周前，百度敲响二次回港上市锣声。敲钟现场，百度用尽全力讲AI的故事。

敲锣前，小度机械人上台送上了鼓锤，传统意义上的铜锣，百度将其刷新成了全球首创“芯片代码锣”，这里席卷了百度昆仑芯片、自动驾驶ACU等多个AI硬件装备。即即是敲锣的人，百度也同样精挑细选，他们被称为AI时代新职业的代表，12岁的飞浆小开发者郭同砚，就站在其中。

而在更早前，百度在视频号中，接连发了数条全心制作地视频，内容险些都是有关百度在AI手艺上的投注以及取得的功效。

“这是一条有关百度的声音纪录”中，百度用起点、荣华、彷徨、蜕变、伶仃、一度、喧嚣、煎熬、信仰这9个词语相互穿插， 2分20秒时间内，总结了其已往21年的转变。百度告诉天下，它信仰手艺，坚信AI手艺能为其带来耐久价值。

百度创业20年首支纪录片《二十度》中，李彦宏进场，打开百度APP，声音传来“清点2019年人工智能四大热门应用”，他笑着说，“这显然是我感兴趣的内容”。

“人工智能，可以让人获得永生”，“无论是昔时我对互联网的信仰，照样今天我对AI的信仰，都是丝毫没有降低的，我仍然以为AI是一个堪比工业革命的大浪潮。它一定会从基本上，改变我们今天的险些每一个行业”。

从2017年百度All in AI后，李彦宏在果然场所提及AI的次数，险些无法细数。

错过移动互联网时代入口的百度，走到了灯火衰退处。接下来的数十年，它孤注一掷地押注AI，然则其中的悖论是：这是一个需要重金投入的未来，必须要有更大的现金奶牛才气够饲养。

上市首日百度盘中破发，跌0.08%。

1、内忧外祸

百度重金押注AI背后，其焦点营业遭遇内忧外祸。

据百度招股书披露，2018年至2020年，百度营收划分为1023亿元、1074亿元、1071亿元，净利润划分为276亿、21亿和225亿。

百度称，公司收入增速自2019年起最先放缓，到2020年收入下降，一个主要缘故原由是在线营销服务下降导致。2018年至2020年，百度焦点营业中，在线营销收入划分为726.45亿、700.38亿、662.83亿，三年下滑超60亿。

从百度的整体结构来看，现在其主要有三方面营业，一是焦点的移动生态营业（搜索 信息流）；第二增进曲线是智能云营业和AI；以及长视频板块的爱奇艺。

先来看百度的移动生态营业。

拆解百度2020年财报后发现，百度焦点营业（即移动生态、智能云、AI）的787亿元收入中，在线广告收入达662.83亿元，占总营收比例达62%。其中，移动生态营业主要是通过百度App提供，而百度的广告营业正是确立在焦点的移动生态营业基础之上。

数据泉源：公司财报，海豚投研估算

值得注重的是，这一比例在2019年为73%，2018年为80%，2016年之前高达90%。而在百度赴美上市那一年，其整年营收为3.192亿元，其中网络营销收入3.074亿元，占比高达96.3%。

也就是说，百度依旧在赚钱，但其三大营业板块中，能给百度带来收入的仍是广告，而广告收入也在下降。此外，这些广告收入险些都是来自于百度系APP，收入结构异常单一。

业内人士李雨泽曾剖析称，“这家曾经以搜索安身立命的公司，现在搜索营业已经触及天花板，对整体营收和股价提振的作用力正在削弱。此外，竞价排名模式存在的潜在风险也为百度带来名与利的双重损失，诸如魏则西事宜背后折射出的百度词条医疗竞价排名机制乱象”。

百度在招股书中也披露了相关风险：若无法为在线营销服务挽留现有客户或吸引新客户，公司的营业、谋划业绩及生长远景可能受到严重损害。在严重宏观经济环境下，受影响的在线营销营业，也可能会影响公司营业及谋划业绩。

事实上，百度当前面临的困局，多年前就已埋下种子。

百度错过了移动互联网时代APP的兴起，微信、淘宝、今日头条等产物相继兴起，以消费、影视、音乐、生涯服务等为代表的垂直生态快速形成。这些手机应用的崛起，快速分流了百度的流量。

比达咨询公布的《海内搜索引擎产物市场生长讲述2020》数据显示，2020年，海内应用内搜索在搜索用户中的渗透率逾越网页搜索，到达创纪录的98.6%，网页搜索为95.7%。此外，浏览器和搜索引擎App已不再是唯一搜索渠道，购物类（49%）、舆图类（48%）、视频音乐类（45%）、微信、新闻类、垂直社交类等App也占有了不小的份额。

比达咨询《海内搜索引擎产物市场生长讲述2020》

Stat Counter的统计数据显示，2019年7月百度在搜索引擎的市场份额为76.42%，到2020年6月该数字已缩水为66%左右。

而信息流和短视频的兴起，也对百度造成一定打击。今日头条用机械算法取代搜索框，信息流成为主流，短视频也在加速这一历程。

再来看百度的智能云营业。

在百度2020年财报中，承载百度AI的智能云被称为“中耐久增进第二曲线”，但其现在面临着与阿里和腾讯的猛烈竞争。百度智能云现在是海内第四大公有云服务提供商，市场份额为10%，阿里云占有44.5%的份额，继续主导市场。

去年第四序度阿里云首次盈利，整年收入为556亿元，腾讯云2019年整年收入跨越170亿元，百度智能云2020年年化收入约130亿。

此外，阿里云设计未来三年投入2000亿元人民币，改善其云软硬件。腾讯云宣布设计投资5000亿元人民币，未来五年增强其在人工智能、云盘算等方面的实力。这意味着，百度依赖智能云实现第二引擎的增进，挑战很大。

广告收入之外，百度的第二大收入支持来自于爱奇艺。

2015-2020年爱奇艺营业收入孝顺比率不停上升，2015年仅为8%，到了2020年，爱奇艺营收为297亿元，占比上升为27.7%。但在净利润方面，爱奇艺依然在延续亏损，这在一定水平上也影响了百度净利润。2015年至2020年，爱奇艺亏损到达357.6亿元。

值得一提的是，百度的自由现金流为191亿，而去除爱奇艺部门后的自由现金流为248亿。

2、重仓AI

2019年3月，天下政协聚会开幕前，有记者问道：“有人问，百度被落下了，您是不认同的，对吧？”

李彦宏笑着说，我们照样专注自己善于的事情。哪些是百度善于的？“手艺含量不高的，我们做起来就相对难题一点，手艺含量高的，像无人驾驶汽车、智能助理、智能音箱，这些都是百度善于的。”

李彦宏在AI手艺上的投入，既早而且不惜重金。

从2013 年起，百度先后确立深度学习实验室、大数据实验室、在硅谷的百度人工智能实验室，以及增强现实实验室，确立起百度大脑。尔后，百度高调引入Coursera团结首创人，人工智能领域最权威的专家之一吴恩达，周全卖力该项目。

2016年百度天下大会上，李彦宏对外宣布人工智能是百度焦点中的焦点，之后还挖来“硅谷最有势力的华人”陆奇，担任百度COO，陆奇加入后，百度才算真正聚焦到AI手艺上。

2017年百度喊出“All in AI”口号。并在同年收购渡鸦科技，整合L3及L4确立智能驾驶事业群，整合包罗NLP（自然语言处置）、KG、IDL（深度学习实验室）、Speech、BigData等在内的百度焦点手艺，确立了AI手艺平台系统。

今后一年多，百度股价走出了上升曲线。2018年5月17日，百度市值突破990亿美元，离千亿美元只差一步之遥，然而一天后，陆奇突然去职，百度盘前大跌逾6%，直到今年2月，百度市值才回到900亿美元之上。

陆奇脱离后，百度迅速调整组织架构，一是将搜索公司转型为移动生态事业群组，二是将智能云事业部升级为智能云事业群组，一升一降，百度对AI的重视可见一斑。

《百度命系AI》一文中提到：调整事后，百度形成七大事业群组，其中四个群组营业都与AI有关——人工智能事业群组（AIG）主要卖力百度所有的AI手艺研发；智能驾驶事业群（IDG）组卖力汽车的智能驾驶；智能生涯事业群组（SLG）专注于DuerOS平台与生态的建设及运营；智能云事业群组（AGG）承载人工智能to B营业和云营业。肩负AI营业的各个部门纷纷自力，而且获得更高权重，足以看出百度的重视。

2020年，百度AI再次提速。“百度对AI的投入是耐久的、延续的，已往十年百度每年研发投入占营收15%以上。”在2020中关村论坛上，李彦宏直言。

1月，百度AI系统举行组织架构升级，原AIG（AI手艺平台系统）、TG（基础手艺系统）、ACG（百度智能云事业群组）整体整合为“百度人工智能系统”（AIG）。新AIG包罗手艺中台群组（TPG）和智能云事业群组（ACG）两大群组组成，手艺和销售合在一起，由百度CTO王海峰卖力。

3月，百度智能云架构调整，云盘算、智能金融、智能客服、渠道生态等营业的卖力人直接向王海峰汇报，生长To B营业。

3月15日，据路透社报道，百度AI芯片营业“昆仑”分拆自力，完成一笔新融资，估值或20亿美元。

此外，凭证《2020人工智能中国专利手艺剖析讲述》，在人工智能专利申请量和授权量方面，百度划分以9364件专利申请和2682件专利授权，排在第一。

“人工智能是百度现在最主要的战略”，李彦宏险些是在押上所有家当，赌百度未来十年的运气。

3、百度AI能打么？

“百度的AI全景图中，平台所涉及的AI能力多达270项，但真正成熟并具备一定竞争力的AI手艺着实只有DuerOS（语音助手和智能装备）和Apollo（自动驾驶和智能交通）。”证券市场红周刊一篇报道中称。

而在百度AI营业中， Apollo被以为会最先实现商业化，但其现在仍面临较大的难题。

高德纳咨询公司在1995年提出的“手艺成熟度曲线”注释，一项新手艺降生时，总会履历资源疯狂涌入的“泡沫巅峰期”，随后这项手艺露出出种种问题，不知足预期、无法量产等，进入“泡沫破碎低谷期”。而低谷期后，手艺进入“稳步爬升期”。最后，手艺进入“规模应用期”，在此阶段，新手艺价值与增进潜力被市场逐渐接受，落地模式也逐渐成熟。

客观来看，Apollo正处于稳步爬升期与规模应用期的接壤点，现在还无法实现大规模商业化。在某种水平上，这也是百度估值脱离低谷期，一直攀升的缘故原由。

Apollo启动于2013年，并在2017年推出，提供的是一个开放、完整、平安的软件平台，类似于安卓系统，整车企业和自动驾驶行业的公司都可以接入。

2020年百度副总裁、智能驾驶事业群组总司理李震宇曾在内部信中示意，百度已经在这个领域做了7年，还没有赚钱。

去年12月份，市场传出百度造车听说后，百度市值迎来一轮飞涨。今年1月11日，百度官宣造车，当天，市值暴涨，这是其两年内，首次跨越800亿美元。今后两个月，百度股价虽有颠簸，但市值一直在900亿美元上下。

在声明中，百度称将着眼于智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链，行使Apollo的自动驾驶能力，重塑智能汽车形态。

百度股价的这轮上涨，让其看到了造车和Apollo连系的晴朗远景。业内展望，百度造车，可能就是Apollo尽快实现商业化的一个主要捷径。

但百度造车的故事仍面临荆棘。详细而言，Apollo分为三个偏向，自动驾驶、智能交通和智能汽车。而百度最终要实现的无人驾驶，离真正手艺成熟仍需5-10年。

无人驾驶企业驭势科技首创人吴甘沙称，自动驾驶行业从兴起到实现发作式增进，需要经由三个5年。第一个5年，是从2016年到现在。这段时间，整个自动驾驶行业一直在学习和试错，人人有些盲目乐观。第二个5年，是到2025年，这是无人驾驶大规模商业化落地，如雨后春笋冒出的一个阶段。第三个5年，是到2030年，这时AI驾驶员在出行和物流等要害场景中大规模应用，实现发作式增进。

此外，百度AI营业中，现在相对成熟的DuerOS（对话式人工智能系统），载体是小度助手。这条赛道的竞争也异常猛烈，包罗苹果、小米、华为等巨头。而这些公司不仅掌控着智能手机的流量入口，有较完整的家电全场景结构，而且果粉、米粉和花粉，也会抢占一部门群体。

百度香港上市后，李彦宏发了一封致股东信，他在信中提到，“这10年，是移动互联网生长最快的阶段，商业模式的创新层出不穷。我们发现，自己喜欢和善于的手艺似乎不灵了，这让我们看起来有点措手不及。前几年有人说，百度拥有昨天，也拥有明天，唯独没有今天。当下，明天正在酿成今天。”

但明天，依然道阻且长，而昨天，百度也没法容易划过。